「以前的平均虧損，從來沒有這麼大過。」
上周末和朋友聊天，
他大約三年前設計了一套技術面的短線投機策略，
一直以來績效都很不錯，因此今年決定投入資金下去，
但最近，整個帳戶績效就開始大幅下落，
檢討原因，
是因為投資組合中包含了一檔股票 - 榮化(1704)。
原因就是高雄氣爆，
他是個還算保守的人，這筆傷害對他的整體帳戶沒有太大影響，
但是，就單一策略而言，還是出現了風險上嚴重的警訊。
「這次單一筆交易的虧損，超過了以往平均虧損12倍。」
讓我想到一個故事。
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「如果一條河平均水深是50公分，那你千萬不要涉水過河。」
這句話的意思是，
也許這條河大多數的地方很淺，只有20公分，
但只要有其中小小一段超過200公分，
就會讓人滅頂。
上一篇文章提到，
平均值可以把一堆數字，簡化成一個有代表性的數字。
但它在某些時候，沒辦法表現整體數據的特徵。
比方說，在某些高低範圍非常大的數字，
(只要是非自然界的數字通常都有這個特徵)
它會受到極端值的影響，產生一些誤差。
接下來，要提到數據特徵的另一個面向，
"極端值"
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以過河的例子，你根本不在意河流平均的深度是多少，
你只關心最深的地方有多深。
「我會不會在這條河中滅頂?」
這也就是"風險"的概念，
它跟事情發生的機率無關，
但和傷害的大小有關。
比方說，
你有100%的機率虧損100元，
或是你有0.001%的機率虧損1000萬元。
兩者 期望值( 期望值 = 機率x虧損 )大約都是100元
哪一個 風險 比較高？
損失 100元對你幾乎沒有影響，
但虧損 1000萬元，可能會讓你下半輩子過得非常辛苦，
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在投資當中，
資金就像你的生命一樣，如果用完那就沒了，
如果受到很致命的打擊，也很難回復。
比方說，如果遭受50%的虧損，
100萬元會變成50萬元，
如果想賺回到100萬，那報酬率要高達100%才有可能。
風險從來都不是指發生的可能性，而是傷害的大小。
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聊天的最後，我們討論到了高雄氣爆問題。
「你覺得救災重要，還是防災重要?」
「防災。」
「但救災的人會被當成英雄，沒有人會感謝防災的人。」
「因為，災害根本沒有發生。」
這也是我不看電視新聞的原因，
因為，
新聞從來不冒任何風險，
它只會報導 已經發生的事。
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「對於風險 最大的誤解就是，當它沒發生，就以為它不存在。」
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